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2.2．从三次社融回暖看宽货币到宽信用的时滞历史上三次社融企稳的背后都有宽松的货币政策配合，08年、11年年底和14年央行都开启了降准降息周期，但仔细分析，背后的宏观、政策环境却有着很大的区别，导致货币转向到社融企稳的时滞不尽相同。货币政策转向与社融企稳呈现出时滞越来越长的特征。三次社融企稳之前，对应货币政策转向的时点和事件分别是08年9月份央行宣布下调贷款利率和存款准备金利率、11年12月份央行下调央票发行利率同时宣布降准以及14年4月份的定向降准。结合社融企稳的时间点来看，社融企稳和货币转向之间的时滞分别为2个月、7个月和20个月，呈现出时滞越来越长的特征。这实际上说明货币政策托底经济的效果越来越差，主要原因有以下几点：

不仅如此，这里位于干热河谷带，年均降雨量仅700毫米，气候干热，植被稀疏，水土流失严重。虽然年降水较少，但降水分布相当集中，4～10月就占全年总降水量的94%。雨季极易形成局部强降雨，诱发山洪或滑坡、泥石流。进入汛期以来，这里地质灾害一直不断。在此次山体崩塌发生之前，在短短半个月之内，此段便连续发生险情，两次造成成昆线中断。而此次遇险的人员，恰恰是前两次灾害发生后在这里抢险的工程人员。

纵观美元走势，突破97.70重要阻力后，总体呈现两涨两跌的行情，单从技术面去看，可解释为市场多头上攻乏力，空头主动打压盘面；美元价格持续回落，现已接近97.70重要点位，这里此前是重要阻力位，但突破后就转变成重要支撑位——倘若市场能在此附近受到明确支撑，未来美元将会有进一步上涨的潜在动力和理由。所以，97.70是多空双方争夺的必然之地，空头想要一鼓作气打下去，多头自然也会在此处形成重要防守，可以预见，97.70附近的争夺将会异常激烈，值得重点关注。

针对此次案件，邓建鹏向《每日经济新闻》记者分析：“此次，相关人员通过微信群教无风险识别能力、承受能力的人来炒作虚拟代币，最后交易所无法提币、无法登陆，这充分说明，相关教人炒币以及到交易所买卖币的人员，存在非法集资的风险。更具体而言，相关人员存在集资诈骗的刑事法律风险。根据公安部发布的关于网络犯罪立案的相关规定，中国公安机关对于通过网络实施诈骗的行为，可以在被害人所在地、案发行为所在地立案。”

“但是，2018年并不是中国保险增长故事的终结。”安联经济研究中心的经济学家米夏埃·拉格林表示，“恰恰相反，未来，更严格的监督将有利于中国保险行业更平衡和可持续发展。中国保险市场在技术上的惊人突破，尤其在人工智能及创新支付解决方案上的率先应用，让这个市场备受瞩目。中国是了解我们保险行业未来的最佳市场。中国销售无疑将是全球保险业的金牌标准。”

中小投资者是我国资本市场的重要参与者，上市公司的发展和壮大离不开中小投资者的支持。但也应该看到，中小投资者受自身条件所限，抵抗资本市场风险的能力较弱。亿万中小投资者牵动着亿万个家庭，保护中小投资者的权益，不仅是监管的要求，也是上市公司自身的责任。