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2018年上半年与2017年下半年相比，世界贸易增长下降了两个百分点。美国还通过与墨西哥和加拿大达成新的高标准贸易协定，以及阻挠世贸组织上诉机构新成员任命、导致争端解决机制无法正常运转的极端方式，倒逼世界贸易组织改革，国际经济规则正酝酿深刻调整。美国采取保护主义、单边主义和构建新型经贸规则“三箭齐发”的政策组合，推动国际经贸规则同时出现保守化、碎片化和高标准化等三大趋势。

对于信用债来说，预期先行导致后期行情乏力，资金面收紧不利于信用债走强。融资企稳短期能够缓解信用风险的燃眉之急，因此信用事件的冲击将会趋于收敛，对低评级信用的冲击减弱。但由于预期先行，信用债已经出现明显的上涨（3年期品种从7月至今下行90bp左右，目前AA信用利差已经开始出现明显的收窄），未来信用债大涨更加需要依赖利率下行打开空间。但是在融资企稳的背景下，利率大幅下行的空间被封住。因此，我们判断后续信用债也面临调整的风险。

益民基金表示，4月13日的海南改革政策大礼包超市场预期。首先是高规格，习近平总书记亲自出席海南省办经济特区30周年大会，体现对海南特殊的厚爱；其次海南的战略定位发生突破，过去国际旅游岛一直是海南的核心发展目标，现在海南4个新定位为全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国际旅游消费中心、国家重大战略服务保障区；第三是产业扶持政策覆盖广强度大，具体内容包含覆盖现代服务业、信息产业、农业、科研和创新、旅游、海洋经济、生态环境、科教、海外人才等领域的21项举措。

中国抗体是我国首屈一指的研制免疫治疗药物为核心的创新型医药企业，而其创始人梁瑞安博士，更是目前全范围内领先的生物抗体领域的专家。已扎根生物抗体领域研究25年的梁瑞安博士，不仅是全球第一个提出“功能人源化”概念的科学家，同时也是全球首个成功开发人源化CD22靶点单抗的科学家，截止今天梁瑞安博士已申请和拥有各项专利数量超过20个。能够让传统老牌医药企业云南白药为之“动心”，中国抗体强大的科研实力是重要的因素之一。

一方面原因在于表外融资以及金融空转使得货币政策传导受阻。08年之前，通道业务几乎为零，表外融资发展也较为缓慢，货币政策传导机制较为顺畅。而随后大幅增长的表外融资干扰了货币的信贷传导机制，影响了央行对金融市场的调控效力。从负债端看，表外融资代替了部分银行存款，使得存款准备金缴纳基数下降，影响央行通过存款准备金率调控市场的效力，从而削弱央行货币政策的调控效果。从资产端看，表外融资业务规避了央行的信贷监管，其规模和最终流向所受的控制均弱于普通信贷，不利于货币政策的精准传导和政策目标的实现。因此表外融资大幅发展之后，12年和15年货币转向到融资企稳时滞明显拉长。

REITs表现不佳，要么就是用来收租的资产差，要么就是REITs管理人有问题，春泉产业信托主要资产是北京CBD核心地段写字楼华贸中心，无疑属于优质资产。股价表现差，自然就是要管理人背锅了，这就是春泉的机构股东太盟投资忍无可忍的地方，在太盟看来，春泉的管理人不具备管理01426的能力，太盟要求通过全面要约后持有50%以上股权，然后罢免01426的管理人春泉资产管理有限公司。